第538章 银行间票据市场的阴阳合同（3/3）

这背后，一定有猫腻。

严景行立刻将这些公司的股权结构进行穿透分析。

果不其然，在层层叠叠的迷雾背后，都站着同一个身影——瀚海集团的产业投资部门。

“有点意思。”

严景行继续深挖。

他发现，承接这些低利率票据的，也高度集中于几家小型的城市商业银行。

【指令：模拟该交易结构下的现金流和风险变化。】

“超算大脑”中，一个清晰的模型被构建起来。

A公司（赵家关联企业）向B银行（某城商行）申请贴现，B银行以极低的利率买入票据，然后几乎在同一时间，再以一个同样低的利率，转手卖给C银行（另一家合作银行）。

从表面上看，B银行在这笔交易里，几乎不赚钱，甚至还要承担潜在的坏账风险。

没有银行会做亏本生意。

严景行脑中闪过一个词——阴阳合同。

台面上的票据交易合同，是“阳合同”，利率低得离谱，是给监管和外界看的。

台面下，一定还有一份“阴合同”。

这份“阴合同”是什么？

严景行的手指在键盘上飞速敲击，调取了那几家城商行的公开财报和业务数据。

一个细节，引起了他的注意。

这几家银行，在“投资收益”这一栏里，都有一笔数额不小的、来源标注为“非标资产管理计划”的收入。而这些资管计划的管理人，无一例外，都指向了瀚海集团旗下的瀚海资管。

瞬间，整条逻辑链，被打通了。

赵家，通过旗下的关联企业，开出商业承兑汇票。

然后，让合作的小银行，以极低的利率，进行贴现和转贴现，完成票据的流转。

这使得赵家关联企业的财务报表上，“财务费用”这一项会变得极低，利润虚高，信用评级自然也就水涨船高。

而为了补偿小银行的“损失”，赵家再通过瀚海资管，设计一款高收益的理财产品，让这些小银行通过购买这款产品，获得远超正常水平的“投资收益”。

左手倒右手。

一套完美的闭环。

通过这个闭环，赵家成功地将整个产业链上的公司，都包装成了高增长、高利润的“绩优股”。

而这一切，都是为了什么？

严景行看着模型推演的最终结果，眼神变得冰冷。

为了贷款。

为了从那些更大、更规范、但看不透这层层迷雾的国有大行和股份制银行手中，以“优质企业”的身份，骗取额度更大、利率更低的贷款。

这已经不是简单的财务造假了。

这是在系统性地制造虚假信用，从国家的金融体系中，吸取养分，来喂养赵家这头贪得无厌的巨兽。

而一旦产业链中任何一个环节出现问题，这个由谎言构建的信贷金字塔，就会轰然倒塌，将无数的银行，拖入深渊。

严景行的目光，锁定在其中一家合作银行的董事会名单上。

一个熟悉的名字，让他微微眯起了眼睛。

钱伯庸。

虽然在上次同业存单的事件中，钱伯庸这条线已经被斩断，但他的影响力还在。他曾经安插在各个中小银行里的人，依然是赵家可以利用的棋子。

“原来如此。”

严景行靠在椅背上，长长地吐出一口气。

他终于看清了赵家帝国的真正地基。

不是那些光鲜的上市公司，也不是那些在海外呼风唤雨的投资。

而是这些隐藏在银行间市场里，不起眼的、肮脏的、由一份份阴阳合同构筑起来的——金融黑洞。

他拿起手机，拨通了周明的电话。

“帮我查一个人，他在浦海城商行，担任票据部的副总，叫李伟。”

“另外，”严景行的声音里，带着一丝玩味，“帮我准备一个全新的身份，我要去浦海城商行，开个户。”