第458章 金融试剑（2/3）

他首先看向赵立峰：“立峰主任在内部会上提到节奏和承受力的问题，非常关键。我们今天不回避它。请立峰主任具体谈谈，如果按照草案目前的力度推进穿透式监管和隐性债务化解，您预估的最大风险点在哪里？触发条件是什么？金融市场最可能做出哪些过度反应？”

直接点名，直面问题。赵立峰微微一怔，他没想到高晋不仅知道了内部会上的发言，而且如此单刀直入。在几位金融巨头注视下，他无法再以原则性措辞应对，只能进入专业细节：“……比如，对部分复杂资管产品的穿透要求，可能在短期内导致一些中小金融机构流动性紧张；债务化解若口径过紧、信号过强，不排除个别财政脆弱地区出现再融资困难，甚至引发区域信用收缩……”

高晋认真听着，不时在笔记本上记录。等赵立峰说完，他没有反驳，而是转向周正民：“周行长，从央行角度看，对于立峰主任提到的这些潜在风险，我们的货币政策工具箱和宏观审慎管理工具，有多少预置手段可以对冲？反应时间窗口有多长？”

周正民沉思片刻，条分缕析地给出了央行的工具箱选项和预期效果。高晋又依次询问陈帆和吴天青，从银行保险监管和资本市场监管角度，如何协同防范风险传导。

问题在深入，对策在汇聚。高晋像一位冷静的主刀医生，引导着专家们共同会诊，将模糊的“风险担忧”拆解成具体的技术环节和应对预案。

“好，”等一圈问询结束，高晋放下笔，“风险看到了，应对的工具和思路，各位也提供了。那么，回到原点——如果我们因为这些风险的存在，就弱化改革力度、放慢改革步伐，结果会是什么？”

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他调出另一组数据投影在墙上：“这是过去五年，我国金融体系增加值占GDP比例的变化，与实体经济融资成本、资产价格（尤其是房地产）波动、以及系统性风险评估指标的关联图。可以清晰看到，金融在某些领域过度自我循环和膨胀，并未有效降低实体成本，反而积累了风险。传统的监管模式和债务驱动发展模式，边际效益在递减，风险阈值在降低。这就是我们不得不改的背景。”

“龙门复兴，不是无风无浪下的航行。我们要去的，是更深、更广阔的水域，不可避免会遇到风浪。”高晋的声音沉稳而坚定，“金融改革，尤其是涉及深层架构和利益调整的改革，必然有阵痛。我们的任务，不是消除所有阵痛——那意味着不做手术——而是以高超的技术和充分的准备，确保手术成功，将阵痛控制在可承受、可管理的范围内，并为机体长远的健康扫清障碍。”

他看向在座的四位金融重臣：“草案中的条款，不是拍脑袋的产物。每一条背后，都有情景模拟、压力测试和国际比较研究的支撑。我们需要各位的，不是简单的点头或摇头，而是基于你们无与伦比的专业知识和市场感知，一起把这些方案打磨得更精细、更具操作性。比如，穿透监管的步骤如何分阶段？债务化解如何与地方财政健康化、项目效益评估挂钩？资本缓冲区间如何与宏观经济周期更智能地联动？”